Cointime

扫码下载App
iOS & Android

如何给模块化区块链龙头 Celestia 估值?

撰文:WAGMi Ventures

前不久,模块化区块链 Celestia 宣布了空投计划,拟发放 6000 万枚 Celestia 的代币 TIA,空投对象包括 7579 名开发者和 576653 个链上活跃地址,本次空投占 Celestia 代币总量的 6%。

该估值由 Celestia 的市销率模型计算得来,假设二层网络按照 25 美元每 MB 的价格向 Celestia 支付数据可用性方面的费用,并且能获得两倍于以太坊的数据可用性在二层的采用。

Celestia 的价值捕获

Celestia 是一个提供数据可用性 (Data Availability) 的底层协议,它的收入来自于二层协议支付得存储交易收据或证明的费用。

目前,建立在以太坊上面的二层协议,每月写入约 15,000MB 的数据,平均按照每 MB 付费 700 美元(注:按照每枚以太坊 1600 美元计算)。根据以太坊升级路线图,EIP-4844 将引入被称为「blobs」的新的更便宜的数据存储字段,以太坊数据可用性成本降低约 90%。这为 DA 的单位收入设定了上限。

对于 Celestia 来说,根据其产生的 gas 费用收入计算,可以得出 27.5 亿美元的估值,其每 MB 的存储成本约为 10 至 25 美元。

垂直线代表 Celestia 的不同采用水平,并以当前累积的 Ethereum Rollup 数据需求的倍数呈现(15,000 MB 相当于 1 倍于以太坊)。对角线是其它底层协议的市销率,交集是在所选收入水平和倍数范围内反映的 Celestia 的 FDV 估值。

与其他 L1 代币(以及较小程度上的 L2 代币与 L3 生态系统)一样,TIA 代币的价值来自当前的交易需求(收入)和所有未来预期的交易需求。随着 TIA 代币在基于其上建立的 Rollup 中作为燃气代币的采用程度增加,代币就越来越多地捕获了整个生态系统的未来经济活动价值,除了 DA 的 Celestia 特定费用收入,将估值范围推向了类似 Solana 等新兴 L1 的水平。

Celestia 的客户画像

像 DeFi 这样的金融业务倾向于高安全性和巨大流动性的以太坊生态系统,金融用户拥有现金,并且对交易有财务正当理由(预期利润),他们愿意为交易支付一些合理的费用。

而社交网络或游戏这类消费品业务的背后是大量的低价值交易。较低的交易费要求意味着可用于与 DA 层共享的交易费用收入较少。

Celestia 的 DA 需求方看重的是其廉价和便宜,最初的 Rollup 客户自然会寻求较低的交易单价成本,例如更注重消费者的应用程序或低价值的金融应用程序。

由于 DA 层充当了上面 Rollup 的基础安全层,因此 DA 层的价值必须与最大 Rollup 及其关联应用程序的汇总价值成比例地增长,以维持足够的安全水平。

Celestia 无疑是令人印象深刻的技术,但 Celestia 面临的核心挑战将是证明独立的 DA 网络是否具有足够的价值捕获,以证明其在市场中具有长期的地位。

评论

所有评论

推荐阅读

  • 通信平台Towns Protocol完成330万美元额外融资,Coinbase Ventures和echo领投

    6 月 10 日消息,据官方消息,通信平台 Towns Protocol 完成 330 万美元额外融资,此轮融资由 Coinbase Ventures 和 echo 领投,融资已于今年 4 月完成。 今年 4 月,Towns Protocol 宣布完成 1000 万美元 B 轮融资,本轮融资由 a16z crypto 领投,Coinbase Ventures、Benchmark 等参投。 Towns Protocol 基于 Base 网络构建,旨在推动 Web3 社交与协作工具的发展。Towns 希望通过去中心化和 Web3 创建一个数字城镇广场,成员可以在其中定义边界、制定规则并建立他们想要的世界,用户将成为数字城镇广场的主人。

  • 福布斯富豪榜:赵长鹏超张一鸣再成华人首富,资产达 657 亿美元

    据福布斯富豪榜最新数据币安创始人赵长鹏(CZ)再度成为华人首富,资产达 657 亿美元,不过,《福布斯》将赵长鹏的国籍列为加拿大,他目前位列第24位。

  • 摩根士丹利:预计到2026年底 人民币对美元的升值幅度将相对温和 可能达到7.05

    今日上午,MSCI中国指数上涨,较4月低点涨幅扩大至20%。从目前的情况来看,中国股市的多头趋势的确在增强。摩根士丹利表示,投资者尤其关注中国市场中的新技术和新商业模式,特别是新消费主题以及人工智能/科技相关主题。对于中国在全球技术竞争中能力的提升,例如在人工智能领域的突破以及电动车、电池、人形机器人等领域的进展,投资者也给予了更多认可,并开始重新思考在多极世界中同时投资中美市场的策略。汇率方面,摩根士丹利已将人民币兑美元的观点从贬值转为升值。这一转变反映了其对美元走弱的预期,预计到2026年底,美元指数可能跌至89。同时,欧元兑美元预计也将升值超过10%。不过,摩根士丹利预计到2026年底,人民币对美元的升值幅度将相对温和,可能达到7.05。

  • 美国现货比特币ETF昨日净流出3.8547亿美元

    据TraderT监测,美国现货比特币ETF昨日净流出3.8547亿美元。

  • 6月9日晚间重要动态一览

    12:00-21:00关键词:Turnkey、美国加州、Strategy、Tether 1.Tether在Tron网络铸造10亿枚USDT 2.加密钱包Turnkey完成3000万美元B轮融资 3.美国加州州长纽森:将对特朗普政府提起诉讼 4.Strategy上周耗资1.1亿美元购入1045枚比特币 5.中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦开始举行 6.Tether计划第四季度开源比特币矿机操作系统MOS 7.CoinShares:上周数字资产投资产品净流入2.86亿美元 8.The Blockchain Group联合TOBAM启动3亿欧元比特币增资计划

  • 中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦开始举行

    当地时间6月9日,中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰与美方在英国伦敦开始举行中美经贸磋商机制首次会议。

  • 特朗普:密切关注洛杉矶,将向任何地方派军

    美国总统特朗普8日就加利福尼亚州洛杉矶骚乱表示,联邦政府“将向任何地方派遣军队”。美国军方同一天说,大约500名海军陆战队人员正在待命。特朗普告诉媒体记者,洛杉矶的抗议活动是“暴乱”,“我们将向任何地方派遣军队”,“不会让施暴者逍遥法外”。

  • 花旗:预计美联储将在2026年1月和3月(累计)降息50个基点

    花旗:预计美联储将在2026年1月和3月(累计)降息50个基点。

  • 特朗普称决不允许国家撕裂

    美国总统特朗普当地时间6月8日下午在新泽西州换乘“空军一号”登机前对媒体表示,洛杉矶存在“暴力分子”,“还冲执法人员吐口水、投掷东西”,但他们“吐口水就得挨揍”,“他们休想逍遥法外”。当被问及是否计划向洛杉矶派遣军队时,特朗普回应称,“我们将在各地部署军队,绝不允许国家被撕裂,不会重蹈拜登任内的覆辙。”特朗普同时警告称,阻挠非法移民驱逐行动的加州官员将面临指控。

  • 美联储任命 Michael Horowitz 担任新一任监察长,负责内部监督

    美联储近日宣布,迈克尔·霍洛维茨(Michael Horowitz)将出任美联储新任监察长。霍洛维茨接替自 2011 年起担任该职并于今年4月退休的Mark Bialek。作为美联储监察长,他还负责对消费者金融保护局(CFPB)进行独立监督。他此前的职务是司法部监察长(IG)。美联储的监察长是由主席挑选的,这在政府监管机构中不同寻常。一些参议员认为,这种安排使监察长无法对美联储进行真正的监督,他们已提出立法,要求由总统来挑选监察长,然后经参议院确认。在美联储内幕交易风波后,美联储监察长成为公众关注的焦点,该机构负责评判一些联储官员的交易行为是否符合道德要求。